07.07.2011 11:50 — Steigende Wertentwicklung europäischer Nebenwerte

Paris (fondsweb.de) - Mandarine Gestion rät Anlegern weiterhin dazu, stärker in europäische Nebenwerte zu investieren. Aufgrund der aktuellen Marktbedingungen erwartet die Fondsboutique, dass sich die überdurchschnittliche Wertentwicklung europäischer Small- und Mid-Caps zwischen 2001 und 2010 in den kommenden zehn Jahren fortsetzen werde. Im vergangenen Betrachtungszeitraum habe der Stoxx Small 200 um 36 Prozent zugelegt, während der Stoxx Large 200 um 31 Prozent verlor habe. Ausschlaggebend für die Annahme sei das derzeitige Marktumfeld: Der Beginn des laufenden Jahrzehnts ist von einer zunehmenden Volatilität der Märkte geprägt. Da Small- und Mid-Caps flexibler sind, können sie sich im Gegensatz zu Large Caps besser an solche Konditionen anpassen, erklärt Jolle Morlet-Selmer, Fondsmanagerin im Small- und Mid-Cap-Team von Mandarine Gestion. Auch für den Absatz in den Schwellenländern sei die Lage günstig: Während beispielsweise die großen Automobilzulieferer die lokalen Anforderungen erfüllen müssten, verfügten die Zulieferer - häufig Small- und Mid-Caps - über mehr Spielraum, da sie noch nicht als strategisch wichtig gelten würden. Wachstumsmöglichkeiten sieht Mandarine Gestion zudem in künftigen technologischen Umwälzungen: Das Internet hat zu einer tiefgreifenden Umgestaltung des Vertriebssektors geführt. Veränderungen im Bereich Technologie werden auch zukünftig das Entstehen neuer Geschäftsmodelle fördern, so Morlet-Selmer. Die Risiken von Small- und Mid-Caps seien geringer als häufig angenommen: Die ihnen nachgesagte Volatilität unterscheidet sich tatsächlich nur wenig von der Volatilität der Large Cap-Indizes. Mögliche Liquiditätsprobleme sind beherrschbar, wenn der Managementprozess darauf ausgerichtet ist, meint Jolle Morlet-Selmer. Ein struktureller Vorteil von Small- und Mid-Caps sei, dass sie häufig einzigartige Geschäftsmodelle verfolgten und eigenständig agierten. Die Expertin für Small- und Mid-Caps erklärt: In Nischenmärkten stellen diese Unternehmen Wachstumsmotoren dar, wie es sie bei den Large Caps nur selten gibt. Dank solider Bilanzen können sie zudem strategische Chancen wahrnehmen, um weiter zu wachsen. Nebenwerte seien für die Diversifizierung des Portfolios daher aus verschiedenen Gründen von Vorteil: Das Geschäftssegment dieser Werte und ihr Entwicklungsmodell gestatteten eine höhere wirtschaftliche Diversifizierung als bei Large Caps und ermöglichten ein weltweites Wachstum bei geringen politischen Risiken.