23.05.2011 12:21 — KBC erwartet starkes 2. Quartal in Solarbranche

Frankfurt (fondsweb) - Nach einem starken ersten Quartal 2011 gab der KBC Eco Fund Alternative Energy im April 2011 einen großen Teil seiner Zugewinne wieder ab. Schwächere Geschäftszahlen im Wind- und Solarenergiesektor waren in erster Linie auf saisonbedingte Faktoren im ersten Quartal 2011 und die politische Ungewissheit zurückzuführen. Insgesamt erwartet KBC Asset Management, dass der Solarenergiebranche nach dem schwachen April 2011 ein starkes zweites Quartal 2011 folgt. Günstige Gesetzgebung, sinkende Produktionskosten und steigende Energiepreise sind die drei wichtigsten Faktoren, welche das langfristige Wachstum der erneuerbaren Energien positiv beeinflussen, schreibt das Fondsmanagment des KBC Eco Fund Alternative Fund Energy.

Die Unterstützung der Energiesicherheit dürfte danach angesichts der aktuellen Ereignisse im Nahen Osten zunehmen. Dies und die Möglichkeit eines längerfristig erhöhten Rohölpreises sollten laut KBC Asset Management den Sektor der erneuerbaren Energien erneut in den Mittelpunkt rücken. Die politische Unterstützung bleibe für die Branche von kritischer Bedeutung und werde in den kommenden Monaten die Marktstimmung und die Aktienkurse weiterhin entscheidend mitbestimmen. Trotz der Ungewissheit im Hinblick auf die Kürzung der Solarsubventionen in Europa bleibe die Fondsgesellschaft zuversichtlich, dass die westlichen Regierungen die Einführung erneuerbarer Energiequellen weiterhin unterstützen würden. Europa bleibe ein wichtiger Nachfragemarkt für die Solarenergiebranche. Die globale Nachfrage werde weniger von der Region abhängig sein. Denn neue Märkte wie China, Nordamerika und der nahe Osten würden in der zweiten Hälfte des Jahres 2011 an Zugkraft gewinnen. Die Volatilität der Aktienkurse im Solarenergiesektor bleibe bestehen und nach dem Einfrieren der Subventionen in Italien sei mit schwachen Geschäftszahlen für das erste Quartal 2011 zu rechnen. Wir gehen davon aus, dass der Conto Energia 4-Gesetzesentwurf kurzfristig vorliegen wird, heißt es.

Insgesamt erwarten das Fondsmanagement, dass der Solarenergiebranche nach dem schwachen April 2011 ein starkes zweites Quartal 2011 bevorstehe. Die Modulpreise seien seit Jahresbeginn um 15% gesunken und man rechne mit einem weiteren Rückgang von zehn Prozent bis September 2011, wenn sich die Kürzungen deutscher und italienischer Subventionen bemerkbar machten. Wir gehen weiter davon aus, dass sich Nordamerika im Jahr 2011 zum drittgrößten Markt und der wachstumsstärksten Region entwickeln wird, wenn Solarenergie-Großprojekte von Versorgungsunternehmen das Wachstum der Neuinstallationen ankurbeln. Günstige Gesetzgebung, sinkende Produktionskosten und steigende Energiepreise sind die drei wichtigsten Faktoren, welche das langfristige Wachstum der erneuerbaren Energien beeinflussen, so das KBC Asset Management-Team. Regierungen hätten ein großes Interesse, Gesetze über die Nutzung erneuerbarer Energien zu entwickeln, die auf eine Verringerung des Emissionsaufkommens abzielten und gleichzeitig die Energieunabhängigkeit förderten. Es seien verschiedenartige Gesetze verabschiedet worden, die von festen langfristigen Zielvorgaben für erneuerbare Energiequellen bis hin zur Förderung festgelegter Einspeisetarife für erneuerbare Energieprojekte reichten. Seit dem Beginn der jüngsten Rezession im Jahr 2008 seien die Faktorkosten von Wind- und Solarprojekten dank technologischer Verbesserungen, niedrigerer Rohstoffpreise und der Vorteile größerer Produktionsvolumen deutlich gesunken. Das Fondsmanagement rechne damit, dass sich dieser Trend innerhalb der nächsten fünf Jahre verstärken werde. Rohöl- und Gaspreise würden weiter steigen und die anhaltend starke Nachfrage aus dem asiatischen Wirtschaftsraum werde weiter für steigende Rohstoffpreise sorgen.

Der Solarenergiesektor ist im KBC Eco Fund Alternative Energy am stärksten gewichtet, gefolgt vom Windenergiesektor. Wir erwarten, dass die Solarenergiebranche im Jahr 2011 der wachstumsstärkste Sektor unter den erneuerbaren Energien bleibt, während sich die Nachfrage von den Ländern der Eurozone mehr zu Schwellenmärkten in Asien, dem Nahen Osten und Nordamerika hin verlagert. Die Preise von Solarmodulen sollten im Verlauf des Jahres 2011 um 15% bis 25% zurückgehen. Zuvor hatten wir einen Rückgang von 15% erwartet. Die stärkeren Preisrückgänge werden sich auf die Geschäftszahlen des ersten und zweiten Quartals niederschlagen. Längerfristig erwarten wir, dass die Preisrückgänge die mittleren Stromgestehungskosten (LCOE) der Solarenergie reduzieren und sie gegenüber herkömmlichen, nicht-erneuerbaren Energiequellen kostenwirksamer machen. Mit dem Preisrückgang sollte die steigende Nachfrage den Absatz in den neuen Märkten ankurbeln. Wir bevorzugen Unternehmen mit Produkten in verbrauchernahen Marktstadien in den USA, wie zum Beispiel Memc und First Solar. Darüber hinaus favorisieren wir Trina, das dank seiner kostengünstigen Position in der Lage sein sollte, Marktanteile zu gewinnen. Nach dem jüngsten Anstieg der Polysiliziumpreise werden wir unsere Aktien von Polysiliziumherstellern wie Wacker Chemie weiter halten. Wir haben auch OCI Chemical ins Portfolio aufgenommen, der als ein koreanischen Hersteller von billigem Polysilizium von der kurz- bis mittelfristigen Angebotsknappheit profitieren sollte, so KBC Asset Management.

Wir behalten trotz der Ungewissheit über die US-amerikanische Energiepolitik und der niedrigen Erdgaspreise eine starke Position im Windenergiesektor. Der Kern unserer Windenergiepositionen sind Windparkbetreiber mit günstigen Standorten, die von der Preisentwicklung am US-amerikanischen Spotmarkt unabhängig sind. Der KBC Eco Fund Alternative Energy zielt auch darauf ab, von dem anhaltend starken Wachstum in Schwellenländern wie China zu profitieren. Innerhalb des Windenergiesegments bevorzugen wir Windparkbetreiber mit Zugang zu günstigen Finanzierungsquellen und Entwicklungsprojekten in verschiedenen Regionen, berichtet die Fondsgesellschaft. Iberdrola Renovable sei der größte Windparkbetreiber der Welt und derzeit der Topfavorit im Windenergiesektor.